两千亿特别国债将公开发行

    9月计划发行1000亿；专家认为其效果相当于提高存款准备金率0.5百分点

      10日财政部发布通知，决定将向社会公开发行的2000亿元特别国债，国债品种为可流通记账式国债，均为10年期以上长期国债。市场人士称通过此种方式发行特别国债相比之前向央行发行，将会对市场流通性产生更大的影响。

　　根据发行计划，此次国债将分2次发行，9月份将发行1000亿元，四季度将发行1000亿元，利率将依照市场招投标确定（之前通过央行发行的特别国债利率，10年和15年期分别为4.36%和4.54%）。财政部将在9月份分三次发行特别国债，其中，9月17日将招标发行300亿元固息特别国债，期限15年。每半年付息一次。此后，9月21日和9月28日将分别发行10年期和15年期长债。交易方式为现券买卖和回购，其中试点商业银行柜台为现券买卖。个人投资者可直接购买。

　　变化发行方式直面市场

　　之前，十届全国人大常委会第28次会议批准财政部发行15500亿元特别国债，购买约2000亿美元外汇,作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。但其发行方式一直没有确定。

　　市场讨论的发行方式主要有两种，一是直接面向社会公众和银行间市场发行，另外一种方式则是先由财政部向央行发行，再由央行逐步向市场发行的方式。前者对市场冲击比较大，后种对市场的直接冲击会比较小。当时多数人士认为，财政部可能会选择第二种方式。果然在8月底，财政部通过农行向央行发行了第一期6000亿元10年期特别国债。

　　然而财政部并不准备全部采取这种方式处理特别国债。昨日财政部宣布，其中2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。有业内人士指出，直接向市场发行，财政必须负担特别国债发行带来的人民币利率风险，以及向央行置换外汇的汇率风险。但是直接向市场发行可能更有力地缓解国内流动性泛滥的问题，对市场而言影响将更大。

　　相当于提高一次准备金率

　　财政部表示，在目前外汇储备持续快速增长，流动性偏多矛盾突出，经济增长出现由偏快转为过热趋势的情况下，财政部直接向社会发行2000亿元特别国债，有利于缓解当前流动性偏多、经济增长由偏快转为过热的状况，有利于加强和改善当前的宏观调控。

　　央行上周四宣布年内第七次上调存款准备金率,并于次日在公开市场发行逾1500亿元人民币定向央票。虽然在央行治理流动性过剩的重拳之下，市场流动性问题仍然突出。

　　国家信息中心首席经济师祝宝良表示，这次发行在计划之内，2000亿元的规模相当于提高存款准备金率0.5个百分点，但是力度要比提高存款准备金大。特别国债的作用类似于央行票据，但如果通过央行票据来回笼流动性，固定的期限比较短，成本也比较高。通过特别国债向社会发行这种方式，可以直接向企业和老百姓个人发行，回收资金的效果比调整存款准备金率或者发央行票据都明显。