CBD一周上市公司资讯（8月16—22日）

1、华夏银行(600015)非公开发行获批
    华夏银行公告称，７月２９日，经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核，公司非公开发行人民币普通股的申请获得有条件审核通过。公司表示，目前尚未收到中国证券监督管理委员会的相关批准文件，待公司正式收到中国证券监督管理委员会的相关批准文件后，将另行公告。

2、泰信开通华夏银行(600015)定投业务
     泰信基金20日公告称，该公司将在华夏银行开通旗下泰信先行策略、泰信优质生活以及泰信优势增长基金的定期定额投资业务。据悉，自2008年8月21日起，投资者可到华夏银行的相关业务网点办理上述业务申请，每期投资金额不低于200元。

3、万东医疗(600055)：业绩指标仍呈平稳增长
   ●营业利润高增长成为经营亮点。报告期内公司营业利润同比增长66%，公司认为这是由于营业收入高于营业成本、期间费用的增长所致。毛利率增加和销售规模增长使公司的毛利约增长10%。贷款规模扩大和利率上调使财务费用约增长70%，营业费用率和管理费用率之和由去年同期的27.2%下降到24.5%，期间费用下降对营业利润提升贡献大于毛利率增长因素。所得税税率暂按25%缴纳（去年15%）、非经营性损益的反向变动等因素使公司净利润同比仅增长5.93%。
    ●常规医疗影像设备市场优势明显。目前国家在医药卫生领域将发展重点放在了新农村建设之上，加大了对农村卫生事业的投入，政府采购提高了x光机高频产品的比重，这些转变意味着公司面临诸多机遇和挑战。银河证券认为，国内医疗卫生的现状可概括为“缺医少械多商品名普药”，率先解决基层缺医少械将成为新医改的发力点。国家高达1500亿的公共卫生增量投入和未来五年农村人均卫生费用年均增长30％以上将使国内医疗器械行业迎来快速发展期，X光机占据国内中低端市场50％以上市场份额的万东医疗将受益于市场持续放量。
    ●高端医疗器械市场竞争趋于激烈。公司在DSA、MRI、DR等高端医疗器械领域内的竞争对手主要是GE、西门子和飞利浦等跨国巨头，人民币的持续升值进一步压缩了民族医疗器械品牌的生存空间，唯有政府采购定价机制的调整才能迎来自主品牌在国内高端医疗器械市场的崛起。
    ●继续给予公司推荐的投资评级。银河证券预测公司2008年-2010年收入分别为6.65亿元，7.72亿元和8.41亿元，净利润分别为4172万元，4819万元和5252万元，约合每股收益分别为0.19元和0.22元和0.24元。公司目前的股价约为5.4元，考虑到目前的产业整合环境、医疗影像设备国内的市场潜力和公司的行业龙头地位，继续给予推荐的投资评级。

4、中青旅(600138)：在较弱的行业形势中保持平稳
　公司上半年实现收入19.95亿元，同比增长35%;实现营业利润1.15亿元，同比增长3.8%；上半年净利润为7275万元，同比增长2.43%。每股收益为0.207元。

　　综合考虑各业务表现，小幅下调08～10年的盈利预测分别为0.45元、0.56元、0.64元(全面摊薄的EPS)，其中08年下调0.01元、09年下调0.04元。就目前公司重点发展的旅游相关专业-景区、酒店、高端旅行社业务，仍将保持快速增长，考虑当年估值全面下移，给予13.5元的目标价，维持长期“推荐”评级。

5、王府井（600859）：奥运后业绩潜力较大
北京市著名的大型商场王府井公司，此前曾被赋予浓厚的奥运色彩。奥运期间（截至8月20日），我们发现，奥运前过于乐观的预期与经营现实并不相符，公司经营并未出现预期的高增长。但未来业绩仍值得关注。

　　2008年中期收入增速放缓

　　2008年上半年，由于公司不断调整产品结构，实行北京地区商品统一采购配送，成本得到有效控制，从而使得费用率下降0.84个百分点，毛利率也实现了1.3个百分点的上升。此外，受益于两税合并，公司所得税率由33%降至25%，以上各因素，使得公司经营实现了持续的增长。其中，实现营业收入51.24亿元，同比增长20.45%；净利润1.99 亿元，同比增长68.34%，实现基本每股收益0.51元。

　　公司2008年上半年经营收入的增速呈放缓趋势。公司2007年上半年实现营业收入42.53亿元，同比增长27.84%，与此相比较，公司2008年营业收入增幅同比回落7.39个百分点。

　　百货零售收入增速大降

　　2008年上半年，公司核心主营业务的百货零售业毛利率同比出现下滑。

　　2007年上半年，公司百货零售业实现营业收入41.58亿元，同比增长38.88%，实现毛利率22%；2008年上半年，该业务实现营业收入49.82亿元，同比增长19.82%，增幅回落19.06个百分点，实现毛利率17.79%，同比回落4.21个百分点。收入下滑主要受通货膨胀、自然灾害等因素的影响，物业交付延迟使得外延增长放缓也是重要因素之一。

　　奥运期间门店业绩不同

　　“就在京门店而言，百货大楼、东安商场等门店，受益于奥运商品和特色商品，客流量和销售额均明显上升。而长安商场、双安商场等区域性门店，由于受限制进京人口数量以及私家车单双号出行的影响，经营业绩有一定程度的下降。” 王府井百货集团股份有限公司宣传部负责人张劲松8月19日在接受《投资者报》记者采访时表示。

　　此外，国家严格的外国游客入境以及国内游客进京的政策，对商场的客流量也产生一定的影响。

　　奥运期间股价大幅下跌

　　考察王府井奥运前与奥运中的市场表现，我们发现，王府井的股份也随整体行情下滑，但公司在奥运期间的下滑态势明显强于奥运前。

　　2008年1月1日至8月8日，8个多月，王府井区间跌幅为32.84%，2008年8月8日至8月20日，12天时间该股区间跌幅已达13.34%。

　　就日均指标来看，奥运前的日均涨跌幅为-0.22%，奥运期间的日均涨跌幅为-1.48%，日均相差1.26个百分点；日均换手率方面，奥运前为0.96%，奥运期间则降至0.58%，相差0.38个百分点；日均成交量也从奥运前的189.87万股降至奥运期间的114.20万股，下降幅度达40%。

　　可见，前期市场对奥运概念股的高预期和热情追捧，至奥运期间并未兑现。奥运对公司无论是经营面还是二级市场表现的积极影响，都十分有限，且在一定程度上存在消极影响。

　　未来业绩仍值得期待

　　公司下半年业绩提升潜力较大。

　　首先，就宏观形势而言，2008年上半年，在工业生产增速减缓，出口增速回落，投资放缓的情况下，消费显示了较强的增长潜力。上半年，社会消费品零售总额达51043亿元，同比增长21.4%，较去年同期提高了6.0个百分点，其中批发和零售业消费品零售额43068亿元，增长21.3%。王府井公司下半年经营将受益于消费的持续增长。其次，中秋、国庆以及春节等重大节假日一般均分布在下半年，节假日的销售是公司全年销售的重要部分，故零售行业的下半年销售收入一般都会好于上半年。再次，奥运后，进京人口限制的解禁以及私家车单双号出行的终结，被压制的消费需求将会重新得到释放。

　　据王府井公司宣传部负责人张劲松介绍：“长期效应方面，门店奥运商品和特色商品的销售，有利于获得国际顾客，提高国际知名度，加快实现公司与世界的接轨。”

　　就长期来看，公司的内生性增长和外延性增长所积聚的能量将在近年释放。其中，内生性增长主要表现为公司已有店面的盈利期到来。公司目前分布全国的主要百货门店近20家，自2004年开店高峰期至今，所开门店的成本逐渐收回，盈利能力得到释放。而2006、2007年新开门店，预计大部分将于今年、明年实现盈利。外生性增长主要体现在2008年下半年，将有包括北京大钟寺店、太原店以及兰州店三家门店陆续开业，昆明店预计将于2009年开业，这都为公司未来发展提供支持。